▲ El Banco de México decidirá hoy si mantiene o reduce la tasa de referencia, en medio de presiones inflacionarias generadas por el aumento de precio de los energéticos.Foto Roberto García Rivas
Julio Gutiérrez
Periódico La Jornada
Jueves 26 de marzo de 2026, p. 18
El alza de los precios y la prolongación del conflicto bélico en Medio Oriente deberían llevar al Banco de México (BdeM) a hacer este jueves una pausa al ciclo de recortes a la tasa de referencia –el instrumento que marca el costo al que se financian empresas y familias–, afirmaron analistas del sector financiero.
Aunque los expertos no descartan que el banco central disminuya la tasa de interés, consideran que los ajustes se deben hacer una vez que las presiones tanto a la inflación como a la economía global den un respiro.
Este jueves la junta de gobierno del BdeM tiene su reunión de política monetaria, en la que decidirá si reduce la tasa de referencia. Antes de que se diera a conocer –a inicios de esta semana– que la inflación llegó a 4.64 por ciento anual en la primera quincena de marzo, especialistas consideraban conveniente un nuevo recorte.
Después del dato, la situación cambió, como es el caso de Banamex, firma financiera que proyectaba un recorte de un cuarto de punto porcentual este jueves y ahora apunta a lo contrario:
“El Banco de México está obligado a actuar con prudencia. La mayoría de los miembros de su junta había manifestado en comunicaciones recientes cierta urgencia por continuar con los recortes a pesar de las presiones al alza derivadas de impuestos y aranceles que ya se empiezan a traducir en incrementos de mercancías no alimenticias, y aumento acumulado en costos laborales.
“En general, no han manifestado gran preocupación por los efectos globales de los precios de los energéticos sobre la inflación en México, ni por el repunte de los precios agrícolas de quincenas anteriores. Sin embargo, consideramos que, dada la lectura de inflación significativamente por arriba de las expectativas, el banco central debería hacer una pausa prudente”, señalaron especialistas de Banamex en su reporte económico.
James Salazar, subdirector de análisis financiero de Kapital, comentó en entrevista: “Con los recientes datos, no sólo de la inflación general, que ha rebotado, sino de la subyacente –la cual excluye los precios volátiles–, que lleva 20 quincenas consecutivas por encima de 4 por ciento, el banco central tiene incentivos perfectos para hacer una pausa en la reunión de mañana.
“Además está la incertidumbre del conflicto bélico y las implicaciones que pudiera tener en presiones de ciertos precios y contaminar el comportamiento de otros precios y servicios.”
La tasa de referencia del BdeM impacta directamente el costo del dinero en la economía. De ella dependen las tasas de créditos hipotecarios, para compra de automóviles y bienes de consumo, así como los rendimientos que reciben quienes ahorran o invierten, por lo que sus movimientos se reflejan en el bolsillo de hogares y empresas.
BBVA apoya otra baja
BBVA, el banco de mayor presencia en el país, consideró que el instituto central debe continuar con el ciclo de recortes, pues si bien la inflación ha repuntado, esto responde a factores temporales como el encarecimiento de energéticos y algunos alimentos y no a un exceso de demanda en la economía.
En un reporte, detalló que la inflación subyacente se mantiene relativamente estable y las expectativas no se han desordenado, lo que abre espacio para que el banco central ajuste a la baja la tasa de referencia. Además, agregó, la economía mexicana sigue débil y crece por debajo de su potencial, por lo que mantener tasas altas por más tiempo podría frenar aún más el crédito, el consumo y la inversión.
