▲ El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, durante un mensaje a agricultores desde el balcón Truman de la Casa Blanca, el pasado viernes.Foto Afp
Clara Zepeda
Periódico La Jornada
Domingo 29 de marzo de 2026, p. 11
El comportamiento de Donald Trump fluctúa entre amenazas excesivas, ataques impredecibles y posteriores retrocesos. Esta estrategia de presión del mandatario estadunidense, que dio origen al acrónimo TACO (Trump Always Chickens Out / Trump siempre se echa para atrás), ya tiene un indicador para que los mercados anticipen las veleidades del inquilino de la Casa Blanca.
“Aunque no cumple amenazas extremas, sí lo ha hecho de manera parcial, siempre a su favor”, reconoció Carlos Ponce, socio fundador y director general de SNX.
Los analistas de Deutsche Bank crearon un índice para medir la presión sobre la administración del republicano. Si es muy alta, suben las opciones del TACO.
De acuerdo con la entidad financiera, este índice combina en su cálculo las expectativas de inflación en Estados Unidos a un año, la trayectoria del S&P 500, la evolución de la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años y el nivel de popularidad del presidente.
Los cuatro indicadores tienen el mismo peso y se toman como referencias sus respectivas variaciones en los 20 días previos.
Este registro comenzó a elaborarse en enero de 2025. El lunes pasado marcó un máximo histórico, justo antes de que Trump suavizara su tono ante Irán. El registro superó los observados después del anuncio de aranceles generalizados, en abril, las amenazas de echar a Jerome Powell de la Reserva Federal (Fed) en julio y la tensión por Groenlandia en enero de 2026, cuando Trump dijo que no usaría la fuerza para apoderarse de Groenlandia y pidió negociaciones.
Esta declaración favoreció a los mercados accionarios, que recuperaron parte de lo perdido en la sesión anterior, cuando los temores sobre Groenlandia influían en el ánimo de los inversionistas. El magnate hizo el comentario en la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos, Suiza. “Probablemente no conseguiremos nada a menos que decida usar una fuerza excesiva, con lo que seríamos imparables, francamente. Pero no lo haré”, dijo Trump al público.
Las bolsas internacionales, que iniciaron la jornada del lunes pasado con caídas significativas, cerraron al alza, mientras el precio del petróleo siguió una dirección inversa.
Desde que Trump regresó a la Casa Blanca, en enero de 2025, ha dado marcha atrás a diversas iniciativas luego de provocar la reacción negativa del mercado.
De acuerdo con el análisis de inversiones de Banamex, con información de Wolfe Research, el anuncio de Trump de que se habían iniciado conversaciones para poner un alto el fuego en Medio Oriente impulsó un repunte en el mercado.
Aunque Irán ha rechazado la oferta de 15 puntos de Trump, al calificarla de irracional, el optimismo del mercado en días siguientes no disminuyó.
El análisis de Wolfe duda que Trump haya alcanzado los límites de su tolerancia al dolor; al contrario, considera que su mensaje de que Estados Unidos está ganando la guerra es sincero. Y también cree que Trump podría recular después de que Irán rechazó públicamente su oferta, lo que sería un revés estratégico más claro que simplemente cantar victoria.
Ramiro Menchaca, director general de la mesa de capitales de Goldman Sachs, explicó que hay instrumentos nuevos en el mercado, los cuales son apuestas que cada vez dan más información de lo que realmente piensan ciertos participantes en el mercado. “Yo lo vería como una herramienta más, con información u opinión que quiere mandar un segmento del mercado”.
En Polymarket, por ejemplo, hay dinero de por medio porque se trata de apuestas reales, pero aún está por verse qué tan eficientes son para mandar señales.
