Caesars reportó ingresos netos consolidados en el cuarto trimestre de 2.900 millones de dólares (un aumento del 4%) y un EBITDA ajustado de $901 millones (un aumento del 2%), mientras que Caesars Digital alcanzó un EBITDA trimestral récord de $85 millones y los ingresos netos digitales para todo el año aumentaron un 21% a $1.400 millones con un aumento de las ventas de iCasino del 28%.
Los resultados de Las Vegas se vieron presionados por una menor ocupación (92 % frente a 96,5 %) y una disminución del 5 % en el ADR, pero eventos fuertes (Fórmula 1, Nochevieja), la demanda de grupos/convenciones y las renovaciones de propiedades impulsaron una mejora secuencial; El EBITDA regional se redujo modestamente debido al clima invernal de finales de diciembre (impacto de ~$10 millones), aunque se esperan múltiples vientos de cola en 2026 (propiedad de Windsor, renovación de Tahoe, apertura de Harrah’s en Oklahoma).
La gerencia dijo que Caesars redujo la deuda en 2025 y espera ser un importante flujo de caja libre generador en 2026 con menores gastos de capital, intereses e impuestos en efectivo, planea utilizar efectivo para el pago de la deuda y la recompra de acciones, y espera un aumento significativo del EBITDA a medida que los contratos de marketing digital finalicen en 2026-27.
Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) informó lo que la gerencia describió como “resultados sólidos” para 2025, impulsados por la diversidad de su cartera, una estrategia omnicanal y una inversión continua en su plataforma de fidelización y propiedades emblemáticas. En la convocatoria de resultados de la compañía para el cuarto trimestre y todo el año 2025, los ejecutivos dijeron que los resultados trimestrales estuvieron en línea con las expectativas, con un crecimiento en los ingresos netos consolidados y un desempeño trimestral récord del EBITDA en el segmento digital.
El presidente y director de operaciones, Anthony Carano, dijo que los ingresos netos empresariales de las mismas tiendas durante todo el año aumentaron $266 millones, o 2%, año tras año. Para el cuarto trimestre, Caesars registró ingresos netos consolidados de $2.9 mil millones de dólares, un aumento interanual del 4 % y un EBITDA ajustado de $901 millones, un aumento del 2 %.
Carano señaló que Caesars Digital obtuvo un EBITDA trimestral récord de 85 millones de dólares a pesar del “escaso volumen en octubre”. El segmento de Las Vegas mostró una mejora secuencial en las tendencias de ocupación y tarifas, lo que, según la administración, contribuyó a mejores resultados en comparación con el trimestre anterior, aunque el EBITDA de Las Vegas disminuyó año tras año. En el segmento regional, los ingresos aumentaron un 4% año tras año, pero el EBITDA disminuyó ligeramente, lo que los ejecutivos atribuyeron en gran medida al mal clima invernal de finales de diciembre.
En Las Vegas, Caesars reportó un EBITDA ajustado en las mismas tiendas de $447 millones versus $477 millones del año anterior. Carano dijo que el trimestre se vio afectado por una menor ocupación (92% versus 96,5% el año pasado) y una disminución del 5% en la tarifa diaria promedio.
La gerencia destacó un sólido calendario de eventos durante el trimestre, incluido lo que Carano llamó un evento récord de Fórmula 1 para Caesars y una fuerte Nochevieja. Las noches de habitaciones para grupos y convenciones representaron el 17% de la mezcla durante el trimestre.
Los ejecutivos también discutieron inversiones de capital destinadas a mejorar la experiencia del cliente. Carano dijo que el Caesars Palace agregó dos nuevas villas presidenciales en lo alto de la Torre Colosseum y 29 nuevas villas en el cielo en lo alto de la Torre Octavius, con fuertes comentarios de los invitados VIP. También dijo que las renovaciones ayudaron al Caesars Palace a establecer un récord histórico de volumen de tragamonedas en 2025, incluida un área de Palace Court Slots completamente remodelada.
De cara al futuro, Carano dijo que las tendencias de Las Vegas estaban mejorando secuencialmente, citando la estabilización de las tendencias de ocio y un sólido calendario de convenciones y grupos. El director ejecutivo, Tom Reeg, ofreció color adicional, diciendo que la compañía venía de un “verano muy suave” en Las Vegas, impulsada por la debilidad del ocio, pero que la suavidad del ocio se ha vuelto “no tan pronunciada” como antes. Reeg dijo que los fines de semana pico, los eventos importantes y las conferencias grandes estaban funcionando bien, mientras que la demanda ha sido más desafiante durante los períodos intermedios sin eventos importantes.
Reeg describió la dotación de personal como un desafío particular dada la volatilidad entre los períodos más suaves entre semana y los fines de semana completamente ocupados. Aún así, dijo que los márgenes se mantuvieron en el rango medio del 40% en el cuarto trimestre. También rechazó la idea de una crisis, señalando que la cartera de la compañía en Las Vegas promedió aproximadamente el 92,5% de ocupación en aproximadamente 20.000 habitaciones y caracterizando el trimestre como uno de los mejores cuartos trimestres en la historia de la compañía.
Cuando se le preguntó sobre la dinámica de 2026, Reeg dijo que la compañía no proporciona orientación, pero espera una mejora secuencial en el primer trimestre en comparación con el cuarto trimestre, y dijo que el segundo trimestre “comienza a verse aún mejor”. Añadió que Caesars planea remodelar la Torre Augustus en el Caesars Palace durante el verano, lo que afectará a “un poco menos de 1.000 habitaciones”, con el trabajo programado para un período de ocio más suave y se espera que las habitaciones vuelvan a estar en línea para la Fórmula 1.
En el segmento regional, Caesars reportó un EBITDA ajustado en el cuarto trimestre de $407 millones, una ligera disminución año tras año. Carano dijo que los resultados se vieron afectados negativamente por el mal clima invernal en diciembre y que sin el clima, el EBITDA regional habría aumentado año tras año. Reeg cuantificó el impacto de la nieve de finales de diciembre como “un poco más de $10 millones de EBITDA”, diciendo que octubre y noviembre habían sido bastante fuertes.
La gerencia destacó los beneficios de la reinversión estratégica en la base de datos de clientes de Caesars Rewards y dijo que las tendencias de juego calificado eran fuertes. Carano dijo que la empresa continuaría perfeccionando su enfoque de marketing para centrarse en la rentabilidad.
De cara a 2026, Carano describió los vientos de cola regionales esperados, entre ellos:
Una mezcla de grupos más fuerte en Reno
La transición de Caesars Windsor de una propiedad administrada a una propiedad en propiedad en marzo
Finalización de una renovación del plan maestro de Tahoe de $200 millones en el verano
Organizar eventos inmobiliarios selectos alrededor de la Copa del Mundo
ROI continuo de los cambios de marketing
La apertura de Harrah’s Oklahoma (una propiedad administrada) se espera para el 9 de abril.
Reeg también señaló que el primer trimestre del año pasado incluyó un beneficio del Super Bowl en Nueva Orleans de “un poco más de $10 millones” que no se repetirá, pero dijo que el negocio tiene múltiples vientos de cola después del primer trimestre, incluida la entrada en funcionamiento de Windsor a principios de marzo y la expansión de Tahoe en el tercer trimestre.
El presidente de Caesars Sports and Online, Eric Hession, dijo que Caesars Digital generó ingresos netos en el cuarto trimestre de 419 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 85 millones de dólares, con un EBITDA ajustado normalizado mantenido de 90 millones de dólares. Dijo que el flujo fue del 56%, mejor que el objetivo.
Hession dijo que el manejo de deportes móviles creció un 4% año tras año en el trimestre, y la combinación total de parlay mejoró en aproximadamente 210 puntos básicos. También citó el crecimiento en el promedio de tramos por parlay y una mayor combinación de retiros de efectivo. En iCasino, dijo que los ingresos netos aumentaron un 28% año tras año, impulsados por la fortaleza en el volumen y el promedio de usuarios activos mensuales, junto con mejoras de productos como nuevos juegos internos, bonificaciones mejoradas y un “producto elevado con crupier en vivo”. El total de jugadores únicos mensuales aumentó un 19% a 585.000.
Para todo el año, Hession registró unos ingresos netos digitales de 1.400 millones de dólares, un aumento del 21 %, y un EBITDA de 236 millones de dólares, un aumento del 100 %, con un flujo del 50 % en línea con el objetivo. También dijo que la billetera digital universal y el sistema de gestión de cuentas de jugadores patentado de la compañía estaban disponibles en 26 jurisdicciones y deberían estar disponibles en todas las jurisdicciones para finales del trimestre actual. Caesars también lanzó apuestas deportivas en Missouri, que según Hession fue el primer estado donde la compañía ofreció una billetera compartida desde el primer día.
Reeg dijo que los gastos fijos de marketing en digital cambiarán significativamente a medida que los contratos expiren, con “un poco más de $35 millones” que expirarán en 2026 (lo que impactará principalmente en la segunda mitad del año) y “otros 20+” que se cancelarán en 2027. Dijo que la mayor parte del beneficio debería fluir hacia el EBITDA, aunque Caesars espera reinvertir una parte donde los retornos lo justifiquen.
El director financiero Bret Yunker dijo que Caesars redujo la deuda en 2025 mientras ejecutaba recompras de acciones oportunistas. De cara a 2026, dijo que Caesars espera beneficiarse de la disminución de los gastos de capital, la disminución de los gastos por intereses y los impuestos en efectivo “muy por debajo de los 100 millones de dólares”. Yunker agregó que el vencimiento de deuda más cercano es el financiamiento bancario relacional de la empresa, que vence dentro de 24 meses.
Reeg dijo que Caesars espera ser un “importante generador de flujo de efectivo libre” en 2026 y tiene la intención de utilizar efectivo para una combinación de pago de deuda y recompra de acciones, con una actividad que varía según el trimestre. También dijo que la gerencia considera que la temporada de devolución de impuestos y los cambios en las retenciones son posibles vientos de cola para el gasto discrecional de los consumidores en 2026.
En cuanto a los mercados de predicción, Reeg dijo que Caesars no espera participar bajo el entorno regulatorio actual, citando la importancia de las licencias de juego y señalando que buscar mercados de predicción podría poner en riesgo las licencias físicas en algunos estados. Dijo que Caesars buscaría participar sólo si hay claridad regulatoria y un camino legal aceptable para los reguladores.
Los ejecutivos también discutieron los desarrollos legislativos de iGaming, diciendo que parecía “muy probable” que Maine se lanzara y que la legislación de Virginia seguía activa, aunque la gerencia advirtió que los resultados políticos pueden cambiar rápidamente.
Caesars Entertainment Corporation es una empresa líder en hotelería y juegos integrados con sede en Las Vegas, Nevada. La empresa posee y opera una cartera global de complejos turísticos, casinos y lugares de entretenimiento diseñados para ofrecer experiencias hoteleras integrales. Sus actividades comerciales abarcan alojamiento en hoteles, operaciones de juegos, servicios de alimentos y bebidas, eventos en vivo y servicios de convenciones, con un enfoque en brindar lujo y entretenimiento tanto a viajeros de negocios como de placer.
La compañía remonta su linaje a la fundación de Harrah’s por William F.
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