Ingresos del cuarto trimestre de 330,7 millones de dólares (una caída de ~4 % en términos de tipo de cambio constante) y los ingresos para todo el año de $1.4 mil millones de dólares fueron compensados por la debilidad en la publicidad y los ingresos por adaptación de IP impulsada por el tiempo, y la compañía registró una pérdida neta en el cuarto trimestre de 336,5 millones de dólares en gran parte debido a deterioros del fondo de comercio (principalmente Wattpad), mientras que el EBITDA ajustado para todo el año fue de $19,4 millones.
Personalización impulsada por IA parece estar mejorando la monetización: los usuarios de pago mensual (MPU) volvieron a crecer en el cuarto trimestre (+0,7%) y los índices de pago aumentaron en Corea, incluso cuando el total de MAU disminuyó, lo que indica un mayor compromiso de las recomendaciones.
La compañía completó una estrategia Asociación de Disney (Disney compró ~2% de WEBTOON por ~$32,8 millones), ha reformateado los títulos de Disney para su formato de desplazamiento vertical y planea una nueva plataforma de cómics digitales respaldada por Disney en 2026; La gerencia espera operar la plataforma y apunta a volver a un crecimiento de ingresos de dos dígitos para fines de 2026, aunque el momento de la IP sigue siendo un riesgo.
Los ejecutivos de WEBTOON Entertainment (NASDAQ:WBTN) dijeron que la compañía terminó 2025 con un impulso positivo en los usuarios de pago y avances en la personalización impulsada por la IA, mientras que los resultados del cuarto trimestre reflejaron la presión en la publicidad y la naturaleza de las adaptaciones de IP impulsadas por el tiempo.
El director financiero y director de operaciones, David Lee, dijo que WEBTOON reportó ingresos en el cuarto trimestre de 330,7 millones de dólares, lo que describió como en línea con las expectativas. Los ingresos disminuyeron un 4,1% año tras año a tipo de cambio constante (6,3% según lo informado), ya que el crecimiento del contenido pago fue más que compensado por disminuciones en la publicidad y las adaptaciones de IP.
Para todo el año 2025, la compañía reportó ingresos de $1.4 mil millones de dólares, un aumento del 3,9% en moneda constante (2,5% reportado). El fundador y director ejecutivo, Junkoo Kim, caracterizó 2025 como un “año sólido”, destacando el EBITDA ajustado de más de $ 19 millones y un retorno al crecimiento positivo de MPU (usuarios de pago mensual) en el cuarto trimestre.
Las métricas de rentabilidad fueron mixtas. Lee dijo que el margen bruto se expandió 100 puntos básicos año tras año en el cuarto trimestre hasta el 24,3%, atribuyendo el cambio a elementos superpuestos que habían sido recategorizados de marketing a costo de ingresos durante el año. El margen bruto para todo el año fue del 23,3%, 180 puntos básicos menos que el año anterior.
WEBTOON registró una pérdida neta en el cuarto trimestre de 336,5 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 102,6 millones de dólares del año anterior, principalmente debido a deterioros del fondo de comercio. Lee dijo que la mayor parte del deterioro era atribuible a Wattpad. La pérdida neta para todo el año fue de 373,4 millones de dólares, en comparación con 152,9 millones de dólares el año anterior.
Sobre una base no GAAP, el EBITDA ajustado fue de $0,6 millones de dólares en el trimestre, superando el extremo superior de la guía y mejorando desde $3,5 millones negativos en el trimestre del año anterior. El EBITDA ajustado para todo el año fue de 19,4 millones de dólares, frente a los 68 millones de dólares del año anterior. El BPA ajustado fue de 0,00 dólares en el trimestre y de 0,15 dólares durante el año.
La gerencia enfatizó las mejoras en las herramientas de monetización y personalización. Lee dijo que la aplicación MAU (usuarios activos mensuales) del cuarto trimestre y la aplicación Webcomic MAU disminuyeron un 6,5% y un 2,6% año tras año, respectivamente, pero el MPU creció un 0,7%, lo que, según él, era evidencia de que las recomendaciones de contenido personalizado estaban funcionando. Añadió que la plataforma inglesa Webcomic app MAU aumentó un 2,2% año tras año en el trimestre y un 12,8% durante todo el año.
Junkoo Kim dijo que la compañía logró “progresos significativos” en el avance de las herramientas de personalización a lo largo del año y está utilizando la inteligencia artificial para ofrecer recomendaciones cada vez más personalizadas. Destacó a Corea como el mercado donde la compañía ha visto el mayor progreso y dijo que una mayor diversidad de contenido junto con recomendaciones mejoradas ha ayudado a los usuarios a leer más títulos y episodios.
Lee también analizó las tendencias globales de MAU y señaló que el MAU total disminuyó un 7,1% a 157 millones durante todo el año. En el trimestre, la compañía estimó que el MAU global se benefició de aproximadamente un aumento de 10 puntos porcentuales en la actividad de Wattpad vinculada al tráfico web automatizado en ciertos mercados no principales. Dijo que el tráfico alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre de 2025, está experimentando un impacto reducido en el primer trimestre de 2026, no tuvo ningún impacto en la aplicación MAU y no se espera que afecte materialmente al negocio.
El contenido pago fue el contribuyente más estable en el trimestre. Lee dijo que los ingresos por contenido pago aumentaron un 0,4% año tras año en moneda constante en el cuarto trimestre y crecieron un 1,5% durante todo el año. Si bien el ARPU en moneda constante disminuyó un 0,3% en el cuarto trimestre, dijo que el ARPU aumentó un 4,6% durante todo el año.
La publicidad disminuyó un 10,3% año tras año en moneda constante en el cuarto trimestre, aunque la publicidad para todo el año creció un 0,4% en moneda constante. Lee dijo que Corea experimentó caídas similares vinculadas a los mismos socios publicitarios de comercio electrónico que en el trimestre anterior, mientras que los ingresos publicitarios de NAVER fueron relativamente consistentes año tras año y la compañía experimentó un crecimiento de otros socios.
Los ingresos por adaptación de IP cayeron un 29,7% año tras año en moneda constante en el cuarto trimestre, lo que, según Lee, refleja la volatilidad del reconocimiento de ingresos basado en hitos. Durante todo el año, los ingresos por adaptación de la propiedad intelectual aumentaron un 35,5% en moneda constante. Lee citó un año fuerte en Corea impulsado por el éxito teatral de Mi hija es un zombi y El código del trauma en Netflix.
En Corea, los ingresos del cuarto trimestre disminuyeron un 9,1 % año tras año a tipo de cambio constante, ya que el crecimiento del contenido pago se vio compensado por disminuciones en la publicidad y las adaptaciones de IP. El MAU de Corea cayó un 10,8% a 24,3 millones, mientras que el MPU creció un 3,3% a 3,7 millones y el índice de pago aumentó al 15,1%, un aumento de 207 puntos básicos año tras año. Los ingresos de todo el año en Corea aumentaron un 5,9% en moneda constante.
Los ingresos de Japón disminuyeron un 1,0% año tras año en moneda constante durante el trimestre, con una disminución de un solo dígito en el contenido pago compensada por un crecimiento de un solo dígito en publicidad y adaptaciones de IP. Durante todo el año, los ingresos de Japón aumentaron un 3,9% en moneda constante. Lee dijo que LINE Manga siguió siendo la aplicación número uno en términos de ingresos en Japón (incluidos los juegos móviles) tanto durante el trimestre como durante todo el año, citando data.ai. El MAU de Japón aumentó un 0,5% a 22,2 millones en el cuarto trimestre, mientras que el MPU disminuyó un 6,9% a 2,1 millones y el índice de pago cayó al 9,5%.
En el resto del mundo, los ingresos del cuarto trimestre crecieron un 0,8% año tras año en moneda constante, impulsados por el crecimiento del contenido pago y un crecimiento de “tres dígitos” en las adaptaciones de IP, parcialmente compensado por una disminución de dos dígitos en la publicidad. Los ingresos del resto del mundo para todo el año disminuyeron un 2,1% en moneda constante. La administración también señaló una mejora de la monetización, con un MPU del cuarto trimestre de 5,7% y un índice de pago más alto.
La gerencia destacó varias iniciativas estratégicas, incluido un acuerdo completado con The Walt Disney Company. Junkoo Kim dijo que WEBTOON y Disney completaron el acuerdo estratégico previamente anunciado el 8 de enero de 2026, incluido el desarrollo de una plataforma de cómics digitales completamente nueva y la inversión de capital de aproximadamente el 2% de Disney en WEBTOON. Lee añadió más tarde que Disney compró 2,7 millones de acciones por aproximadamente 32,8 millones de dólares.
Los ejecutivos dijeron que WEBTOON ya ha lanzado 12 títulos reformateados relacionados con Disney en el formato de desplazamiento vertical móvil de WEBTOON, y Lee citó ejemplos como Depredador y guerra de las galaxiasy Junkoo Kim citando El asombroso Hombre Araña, guerra de las galaxiasy Vengadores. Dijeron que está prevista una serie original y que las empresas apuntan a un lanzamiento de la nueva plataforma en 2026. El director de estrategia, Yongsoo Kim, dijo que el componente que requiere más tiempo es el desarrollo del nuevo producto, centrándose en el descubrimiento y la recomendación.
En cuanto a la economía, Yongsoo Kim dijo que WEBTOON reconocerá todos los ingresos y costos como operador de la nueva plataforma, y que la estructura de tarifas de licencia de marca y contenido se determinó de una manera “ampliamente consistente” con el modelo de negocios existente de WEBTOON. Lee dijo que la compañía no ha revelado un impacto significativo en el margen de fuentes de contenido, como títulos originales versus títulos con licencia o reformateados.
WEBTOON también destacó su “volante” de adaptaciones de propiedad intelectual que respaldan el compromiso. Junkoo Kim citó la luz verde de Amazon MGM Studios Olimpo de tradiciones para el desarrollo de una serie animada de WEBTOON Productions y The Jim Henson Company, un lanzamiento en enero de LUNA OSCURA: EL ALTAR DE SANGRE en Crunchyroll y el plan de adaptación de Netflix Golpe viral en una serie japonesa de acción real. En las preguntas y respuestas, la dirección también hizo referencia Persiguiendo al rojo protagonizada por Madelaine Petsch como ejemplo de oportunidad cruzada.
Para el primer trimestre de 2026, Lee previó un crecimiento de los ingresos en moneda constante en un rango de -1,5% a +1,5%, lo que representa entre $317 millones y $327 millones según los tipos de cambio actuales, y un EBITDA ajustado de $0 millones a $5 millones. Lee dijo a los analistas que la compañía espera volver a un crecimiento de ingresos año tras año de dos dígitos para fines de 2026, citando contribuciones del contenido pago, la mejora de las tendencias publicitarias y la propiedad intelectual cruzada, al tiempo que advirtió que el tiempo de adaptación de la propiedad intelectual puede cambiar de un trimestre a otro.
Webtoon Entertainment Inc opera WEBTOON, una plataforma líder de cómics digitales que ofrece una biblioteca diversa de webcomics generados por usuarios y producidos profesionalmente. La empresa permite a los creadores de todo el mundo publicar contenido serializado en un formato de desplazamiento vertical optimizado para el consumo web y móvil. A través de su plataforma, los lectores pueden acceder a miles de títulos de géneros como romance, fantasía, drama y acción, con episodios de lectura gratuita y opciones de acceso avanzado respaldadas por microtransacciones y publicidad.
Fundada como parte de Naver Corporation y lanzada internacionalmente en 2014, Webtoon Entertainment ha crecido rápidamente al fomentar una conexión directa entre los creadores de cómics y las audiencias globales.
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