El modelo de banca tradicional, basado en la distribución masiva de productos financieros estandarizados, convive hoy con el auge de firmas boutique independientes que priorizan la especialización, el acceso exclusivo a productos exclusivos y la relación directa con el cliente. Esta transformación no es una percepción, sino una tendencia respaldada por datos oficiales y análisis sectoriales recientes.
Según la U.S. Securities and Exchange Commission el número de firmas registradas en Estados Unidos como Registered Investment Advisors (RIA) aumentó un 35% entre 2009 y 2023, superando las 15.400. En ese mismo periodo, los activos bajo gestión de este segmento crecieron un 227%, hasta alcanzar los 128.800 millones de dólares.
En el mercado español, las gestoras no bancarias han incrementado de forma sostenida su cuota de volumen gestionado, alcanzando ya aproximadamente entre el 10 y el 15% del total, tras varios ejercicios con entradas netas anuales de doble dígito, según los últimos informes la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco) y los boletines estadísticos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Y sendos informes de Boston Consulting Group y PwC también apuntan a una mayor fragmentación del mercado y a una preferencia creciente por modelos independientes y especializados.
En qué consiste un modelo boutique
En este escenario, opera Hossegor Invest, firma española de capital privado con sede en Bilbao, especializada en operaciones corporativas e inversiones exclusivas fuera del mercado tradicional. Su modelo boutique se basa en cupos limitados, coinversión con el cliente y en facilitar a los clientes el acceso a oportunidades reservadas históricamente a grandes patrimonios e institucionales.
«El mercado está evolucionando hacia estructuras más ágiles y especializadas porque el inversor ya no busca solo producto; busca acceso, claridad y acompañamiento real en cada decisión. Y esto no es una percepción nuestra, está sustentado por las conclusiones del informe Global Wealth Report, de Boston Consulting Group, que identifica una demanda creciente de soluciones no estandarizadas en segmentos de patrimonio medio y alto«, señala Javier Conde, socio fundador de Hossegor Invest.
Hossegor Invest estructura su actividad en dos verticales: operaciones corporativas en el entorno pyme industrial y acceso a inversiones alternativas off the market como el acceso exclusivo a operaciones muy concretas de pre-IPO en Estados Unidos o al ecosistema de la Fórmula 1. «No competimos en volumen ni en distribución masiva. Ni queremos hacerlo. Nuestra ventaja es la selección rigurosa y la dedicación directa con cada cliente y en cada operación», señala Pablo Barriocanal, CEO de Hossegor Invest y el otro socio fundador de la compañía.
Uno de los elementos que diferencia el modelo boutique de la inversión tradicional es la alineación directa entre firma e inversor. Mientras que muchas entidades tradicionales actúan principalmente como distribuidoras de producto, las estructuras independientes tienden a coinvertir en las mismas operaciones que ofrecen a sus clientes, reforzando así la coherencia estratégica y el compromiso compartido.
«El informe Global Asset & Wealth Management Survey, de PwC, subraya que la confianza y la transparencia se han consolidado como factores decisivos en la elección de proveedor financiero, especialmente tras periodos de volatilidad e incertidumbre. Y en el caso de Hossegor Invest, la coinversión junto con los clientes forma parte estructural de nuestro modelo de negocio. Invertimos con nuestros clientes y eso cambia completamente la relación, porque compartimos metas con ellos», señala Javier Conde.
