MSCI World vs S&P 500: ¿Cuál elegir HOY?

Si te estás preguntando si es mejor invertir en el MSCI World vs. el S&P 500, en este artículo encontrarás todas las claves para tomar la decisión más acertada según tu perfil de riesgo y tus objetivos financieros.

Sin duda, ambos índices pueden ofrecerte una elevada diversificación y un gran potencial de rentabilidad, aunque difieren en ciertos aspectos clave. Así, el S&P 500 se concentra en las empresas más importantes de Estados Unidos, mientras que el MSCI World abarca una selección más amplia de países desarrollados.

A lo largo de este artículo, profundizaremos en sus características más relevantes, veremos cuál ha sido su rendimiento histórico y cómo la elección entre el S&P 500 o el MSCI World puede influir en la rentabilidad de tu inversión.

Empecemos por el primero de ellos.

✅ Características principales del índice S&P 500

Sin lugar a dudas, el S&P 500 es uno de los índices más relevantes en el ámbito financiero global.

Así, su estructura y composición lo convierten en un indicador clave del comportamiento del mercado estadounidense y en una referencia esencial para los inversores de todo el mundo.

➡️ #1. Selección y capitalización de las empresas

Como su nombre indica, este índice de referencia a nivel mundial abarca 500 de las mayores empresas cotizadas en Estados Unidos.

La selección de estas compañías se lleva a cabo mediante la aplicación de diversos criterios. Entre otros, que las empresas tengan una capitalización de mercado mínima de 22.700 millones de dólares, además de ciertas exigencias de liquidez, volumen de negociación, etc.

Esta rigurosa selección garantiza que solo las empresas más estables, activas y de cierto tamaño, formen parte del índice. Esto aporta una mayor seguridad a quienes deciden invertir en el S&P 500.

➡️ #2. Sectores económicos representados

El S&P 500 abarca una amplia variedad de sectores económicos, entre los que se incluyen los siguientes:

• Tecnología.
• Salud.
• Servicios financieros.
• Consumo discrecional.
• Consumo básico.
• Energía.
• Industriales.
• Inmobiliario.
• Servicios de comunicación.

Esta diversidad sectorial permite a los inversores acceder a diferentes partes de la economía, lo que contribuye a la estabilidad del índice en distintas condiciones del mercado.

➡️ #3. Concentración en las mayores empresas

El índice presenta una notable concentración de su capitalización en unas pocas grandes empresas.

De hecho, las diez principales corporaciones representan aproximadamente el 40% del peso total del índice, un porcentaje que ha ido aumentando con el tiempo.

Esto puede traducirse en una alta rentabilidad cuando estas empresas prosperan, pero también conlleva mayores riesgos cuando dichas compañías atraviesan dificultades, cuando el rendimiento del S&P 500 puede verse afectado de manera desproporcionada.

Por tanto, la dependencia de unos pocos actores clave puede limitar la diversificación y estabilidad que el índice podría ofrecer en otras circunstancias.

Sin duda, es algo que deberías tener muy presente al diseñar tu cartera de inversión.

➡️ #4. Impacto de las empresas tecnológicas

En línea con lo que te comentaba en el punto anterior, hay que destacar que las empresas tecnológicas han adquirido un papel predominante en el S&P 500.

Así, tenemos auténticos gigantes tecnológicos liderando la lista de las 10 mayores posiciones del índice:

• Nvidia Corp (NVDA): con un peso del 7,51% respecto del total del índice.
• Apple Inc. (AAPL): 6,31%.
• Microsoft Corp. (MSFT): 4,61%.
• Amazon.com Inc. (AMZN): 3,56%.
• Alphabet Inc. A (GOOGL): 3,14%.
• Alphabet Inc. C (GOOG): 2,94%.
• Meta Platforms, Inc. Class A (META): 2,60%.
• Broadcom Inc. (AVGO): 2,53%.
• Tesla, Inc. (TSLA): 2,42%.
• Berkshire Hathaway B (BRK.B): 1,72%.

De este modo, la presencia tan significativa de estas empresas podría influir en el rendimiento general del índice, comprometiendo su capacidad de respuesta ante cambios en el mercado.

De acuerdo con los datos oficiales a día de hoy, esta es la distribución sectorial del S&P 500:

• Tecnología de la información: 33,4%
• Sector financiero: 12,9%
• Servicios de comunicación: 11,0%
• Consumo discrecional: 10,4%
• Salud: 9,4%
• Sector industrial: 8,6%
• Consumo básico: 5,0%
• Energía: 3.2%
• Servicios públicos: 2,2%
• Materiales: 2,0%
• Inmobiliario: 1,9%

✅ Perfil y composición del índice MSCI World

El índice MSCI World ofrece una visión global de las empresas más representativas en mercados de países desarrollados. A continuación, veremos cómo es su perfil y composición para que puedas entender mejor esta opción de inversión.

➡️ #1. Número de empresas y países incluidos

Este índice incluye un total de 1.319 empresas a día de hoy, proporcionando una amplia representación de diversos sectores económicos y geográficos. No obstante, el sector tecnológico tiene un peso muy elevado a día de hoy, al igual que sucede en el S&P 500.

Así, las acciones que componen este índice bursátil provienen de 23 países desarrollados, lo que refleja una gran variedad de oportunidades de inversión. No obstante, el peso del mercado estadounidense sigue siendo muy predominante, como luego veremos.

Por tanto, permite a los inversores acceder a un mercado más diverso que el S&P 500, sin limitarse a una única economía, pero no tanto como creen algunos inversores.

De todos modos, puede ser un poco más interesante para quienes buscan mitigar riesgos geográficos, sin renunciar a la dominancia económica estadounidense.

➡️ #2. Exposición geográfica y peso de Estados Unidos

Efectivamente, a pesar de su carácter global, el índice presenta una significativa exposición a Estados Unidos. Aproximadamente el 71% de su capitalización total proviene de empresas estadounidenses.

Así lo podemos comprobar en la web oficial de este índice:

• Estados Unidos: sus empresas representan un 71,2% del total del MSCI World.
• Japón: 5,7%.
• Reino Unido: 3,8%.
• Canadá: 3,4%.
• Francia: 2,6%.
• Otros: 13,3%.

Esto puede generar preocupaciones sobre la sobreexposición a la economía de EE.UU., especialmente en momentos de volatilidad económica, algo que reduce parcialmente el beneficio de la diversificación geográfica que cabría esperar.

➡️ #3. Diversificación sectorial y tamaño de las compañías

La composición sectorial del MSCI World es bastante equilibrada, con representación en áreas como tecnología, salud, consumo y finanzas, entre otras. No obstante, el peso de las tecnológicas también es muy alto aquí:

• Tecnología de la información: 26,2%
• Sector financiero: 16,7%
• Sector industrial: 11,6%
• Consumo discrecional: 9,8%
• Salud: 9,6%
• Servicios de comunicación: 8,9%
• Consumo básico: 5,4%
• Energía: 3,6%
• Materiales: 3,4%
• Servicios públicos: 2,6%
• Sector inmobiliario: 1,8%

Este sesgo tecnológico es muy fácil de ver si analizamos las 10 mayores posiciones del índice a día de hoy:

• Nvidia (NVDA): representa un 5.48% del total del MSCI World.
• Apple (AAPL): con un peso relativo del 4.55%.
• Microsoft Corp. (MSFT): 3.59%.
• Amazon (AMZN): 2.71%.
• Alphabet A (GOOGL): 2.32%.
• Alphabet C (GOOG): 1.95%.
• Meta Platforms A (META): 1.84%.
• Broadcom (AVGO): 1.75%.
• Tesla (TSLA). 1.44%.
• JPMorgan Chase & Co. (JPM): 0.99%.

Como puedes ver, muchas de estas compañías también cotizan en el índice tecnológico por excelencia: el Nasdaq.

Por otra parte, la capitalización bursátil promedio de sus empresas es inferior a la del S&P 500, estimándose en alrededor de 64.000 millones de dólares.

Esto implica que el índice incluye una mezcla de grandes corporaciones junto a empresas medianas (large y mid caps), lo que podría aportar un mayor equilibrio a la cartera, si hacemos una comparación del MSCI World vs. S&P 500 en este sentido.

➡️ #4. Comparación del peso de las mayores empresas

Las 10 principales empresas del MSCI World representan aproximadamente el 26% del índice, lo que es menor si lo comparamos con el S&P 500 (donde pesan aproximadamente un 37%).

Esta diferencia nos muestra una dependencia algo menor de un reducido número de acciones, lo que puede ser una ventaja para muchos inversores que buscan mayor estabilidad y diversificación.

✅ Tabla comparativa S&P 500 vs. MSCI World

Aquí tienes una tabla comparativa para que puedas ver más fácilmente las similitudes y diferencias del S&P 500 vs. MSCI World:

✅ ¿Es más rentable el MSCI World o S&P 500? ¿Y más arriesgado?

Como has podido ver, estos dos grandes índices bursátiles internacionales comparten bastantes rasgos en común, aunque también mantienen ciertas diferencias significativas.

De todos modos, para la mayoría de inversores, uno de los puntos clave es el de su comportamiento en los mercados financieros. Así, al comparar la evolución del S&P 500 vs. MSCI World, podremos verificar si existen diferencias significativas en la rentabilidad y el riesgo que cada uno ofrece.

➡️ Rentabilidad del MSCI vs. S&P 500

Ambos índices tienen una trayectoria de buenas rentabilidades históricas, especialmente en las últimas décadas, lo que los ha convertido en magníficas opciones para quienes buscan invertir en bolsa.

Como puedes ver en este gráfico comparativo, su movimiento ha ido prácticamente en paralelo durante muchos años, aunque, a partir del año 2015 (aproximadamente), se empieza a ver una diferencia bastante significativa a favor del S&P 500:

Probablemente, el impulso de las empresas tecnológicas, que han dominado el mercado en los últimos años, ha sido un factor clave para el éxito del índice estadounidense.

➡️ Nivel de riesgo y volatilidad: ¿Es más seguro el MSCI o S&P 500?

Al tratarse de inversión en renta variable, ambos índices conllevan un cierto nivel de riesgo e implican continuas subidas y bajadas de precio de cotización (simplificando mucho, esto es lo que se conoce como «volatilidad»).

Aunque el S&P 500 tenga menos diversificación geográfica, no podemos decir que sea significativamente más arriesgado que el MSCI World (no olvides que, en este último, el mercado de EE.UU. tiene un peso del 71%).

De este modo, ambos índices han mostrado niveles de volatilidad relativamente similares en condiciones normales de mercado.

Otro factor a tener en cuenta es el llamado «drawdown», que es una magnitud que muestra el descenso de cotización desde un máximo histórico hasta el punto más bajo posterior, antes de que el índice vuelva a subir. Por tanto, representa cuánto puede perder un inversor en el peor momento antes de la recuperación.

Si analizamos los datos históricos en bolsa del MSCI World y S&P 500, tampoco encontramos grandes diferencias en esa magnitud. Estos fueron los mayores períodos de drawdown en ambos casos:

• S&P 500: desde agosto del año 2000 hasta noviembre de 2013, con una bajada máxima del 60,2%.
• MSCI World: desde agosto del año 2000 hasta febrero de 2014, con una bajada máxima del 55,7%.

En general, la concentración del S&P 500 (geográficamente y en número de empresas) puede hacerlo un poco más susceptible a fluctuaciones drásticas, especialmente en tiempos de incertidumbre económica.

A cambio, el MSCI World suele generar un crecimiento algo más moderado.

De todos modos, ya hemos visto que hay bastante solapamiento entre ambos índices y que no existen diferencias demasiado grandes en la práctica. De ahí que muchos inversores duden si tiene sentido invertir en S&P 500 y MSCI World a la vez.

Te explico mi punto de vista a continuación.

✅ ¿Podemos conseguir una buena diversificación con estos índices?

Como ya sabrás, soy una gran defensora de la diversificación a la hora de invertir. De hecho, me parece que es una de las mejores formas de equilibrar el riesgo y la volatilidad de una cartera y adecuarlos exactamente al perfil de riesgo de cada persona.

En este sentido, aunque S&P 500 y MSCI World proporcionan una magnífica diversificación dentro de la renta variable, creo que no es suficiente.

De hecho, incluso combinando ambos índices, te verías limitado en cuanto a variedad, ya que el peso del mercado estadounidense es preponderante (100% en el S&P 500 y 71% en el MSCI World).

Por tanto, para añadir más diversificación, podrías optar por incluir también otros índices específicos de Europa, Asia-Pacífico (por ejemplo, Japón), mercados emergentes, etc.

De todos modos, si prefieres entrar en el MSCI World, podrías hacerlo a través del índice MSCI World ex USA, que únicamente excluye las compañías de Estados Unidos (y luego invertir en estas a través del S&P 500).

Afortunadamente, implementar este tipo de estrategias es hoy más fácil y asequible que nunca, gracias a los brókeres online y a productos tan sencillos y económicos como los ETFs, los fondos indexados o los roboadvisors, como ahora veremos.

✅ Cómo invertir en MSCI World y S&P 500

Esencialmente, existen tres formas principales de invertir en el MSCI World o en el S&P 500:

• Inversión directa a través de acciones individuales.
• ETFs (fondos cotizados).
• Fondos indexados.

También se puede invertir en estos índices a través de fondos de inversión de gestión activa, pero son más caros y no suelen obtener mejores rentabilidades. Por tanto, no me voy a extender en explicarlos más a fondo.

Por otra parte, existe una herramienta de inversión ideal para quienes no quieran o puedan ocuparse de gestionar su cartera (aunque no es un tipo de activo como tal). Se trata de los roboadvisors, cuyo funcionamiento te explicaré al final de esta sección.

Veamos, pues, cada una de estas opciones de inversión:

➡️ #1. Inversión directa en acciones individuales

Efectivamente, si quieres mantener el máximo control y personalización en tu cartera, podrías optar por comprar acciones de empresas concretas que coticen en alguno de estos índices bursátiles.

Ahora bien, esto tiene algunos inconvenientes, sobre todo para inversores principiantes:

• Necesitarás bastante capital si quieres comprar un número de empresas significativo, para así lograr una diversificación suficiente.
• Incluso de este modo, te será prácticamente imposible conseguir la misma variedad de empresas que si invirtieses en los índices completos. En la práctica, es poco realista pensar en comprar las 500 empresas del índice estadounidense o las 1.300 del MSCI World.
• Además, puede suponer un coste elevado en comisiones de compra, ya que cada operación conlleva sus propios gastos. Lo mismo sucederá cuando quieras vender parte de tu cartera.
• Requiere un tiempo de gestión de cartera bastante más alto que la inversión en productos indexados.

Por tanto, no es algo muy recomendable para inversores principales, aunque puede ser una opción interesante para personas más experimentadas (y que quieran conseguir un extra de rentabilidad a través del stock picking).

➡️ #2. ETFs para invertir en el MSCI World y el S&P 500

Una forma popular de invertir en el MSCI World y el S&P 500 es a través de fondos cotizados en bolsa (ETFs).

Estos instrumentos te permiten acceder a una enorme variedad de activos con gran facilidad y costes relativamente bajos, siendo ideales tanto para principiantes como para inversores experimentados.

En la práctica, funcionan como acciones: puedes comprarlos y venderlos fácilmente y de forma casi instantánea a través de tu bróker.

La ventaja es que, con una sola operación, estarás adquiriendo una participación en todas y cada una de las compañías que integran el índice respectivo, en la misma proporción que representan en él.

Aquí tienes algunos ETFs muy conocidos para invertir en el S&P 500 o el MSCI World:

• iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) (IE00B5BMR087)
• Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing (IE00B3XXRP09)
• Invesco S&P 500 UCITS ETF Acc (IE00B3YCGJ38)
• iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) (IE00B4L5Y983)
• Xtrackers MSCI World UCITS ETF 1C (IE00BJ0KDQ92)
• SPDR MSCI World UCITS ETF (IE00BFY0GT14)

Lógicamente, hay muchas otras opciones en el mercado de ETFs a día de hoy.

➡️ #3. Fondos indexados al MSCI World y S&P 500

Si prefieres invertir en estos índices a través de fondos indexados, estas son algunas de las opciones más conocidas:

• Fidelity S&P 500 Index Fund EUR P Acc (IE00BYX5MX67)
• Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund (IE0032126645)
• Pictet-USA Index-P EUR (LU0474966164)
• Fidelity MSCI World Index Fund EUR P Acc (IE00BYX5NX33)
• Amundi Index MSCI World (LU0996182563)
• Vanguard Global Stock Index Inv EUR (IE00B03HD191)

Aunque son vehículos de inversión bastante similares, existen ciertas diferencias entre ETFs y fondos indexados (como puedes ver en el artículo enlazado).

➡️ #4. Roboadvisors

Sin duda, la forma más sencilla de invertir en MSCI World o S&P 500 es a través de un roboadvisor.

Se trata de herramientas de gestión automatizada de carteras de inversión, que utilizan algoritmos para distribuir el capital en función del perfil de riesgo y objetivos de cada inversor, utilizando principalmente ETFs y fondos indexados.

Así, una vez evaluado tu perfil de riesgo y objetivos financieros, el algoritmo construirá tu cartera personalizada y la gestionará automáticamente por ti, sin que tengas que ocuparte de nada (salvo de hacer las aportaciones de capital que quieras, que también puedes automatizar).

Para mí, los mejores roboadvisors a día de hoy son MyInvestor e Indexa Capital.

✅ [Conclusión] ¿MSCI World o S&P 500? Elige el índice más adecuado para tu cartera de inversión

Como conclusión, te diría que no debes obsesionarte con tratar de encontrar el índice perfecto para invertir. Como siempre, la clave está en construir una cartera diversificada que se adapte a tu perfil de riesgo, horizonte temporal y objetivos financieros.

Por tanto, la decisión entre S&P 500 o MSCI World no tiene una respuesta única para todos los inversores. Dependerá de factores como la composición del resto de tu cartera, tu tolerancia al riesgo, tus creencias sobre el futuro económico global y tu necesidad de diversificación geográfica o de divisas.

Ambos índices pueden ser interesantes e, históricamente, han proporcionado resultados bastante similares (aunque el S&P 500 ha tenido una mayor rentabilidad en los últimos años).

➡️ [Opinión personal de Andrea] Mi visión sobre invertir en estos índices

En definitiva, tras más de 20 años invirtiendo en bolsa, he llegado a algunas conclusiones sobre la inversión en el MSCI World vs. S&P 500 que quizás puedan serte útiles:

• Existe un gran solapamiento entre los componentes de ambos índices. Como hemos visto, más del 70% de empresas del MSCI World son estadounidenses.
• Por tanto, este último índice no ofrece tanta diversificación geográfica como a veces se piensa.
• En consecuencia, si quieres ampliar la diversificación de tu cartera, lo mejor es que incorpores índices específicos de otros mercados (ya sean europeos, asiáticos o de economías emergentes). Incluso el índice MSCI World ex USA puede ser una opción para evitar duplicidades, como hemos visto.

Afortunadamente, los ETFs, fondos indexados y roboadvisors nos ponen más fácil (y barato) que nunca conseguir una diversificación suficiente en nuestra cartera de inversión.

Y con esto ya sabes mi opinión sobre el tema. Ahora me encantaría leer la tuya en los comentarios.

Hasta el próximo artículo, ¡te deseo unas muy felices inversiones!

✅ Preguntas frecuentes sobre MSCI World y S&P 500