Caesars dijo que tuvo un comienzo “sólido” para 2026 con ingresos netos consolidados de 2.900 millones de dólares (aumento del 3%) y EBITDA ajustado de $887 millonesimpulsado por un negocio de convenciones/grupos más sólido en Las Vegas y un juego regional resistente.
Su segmento digital registró un trimestre récord con ingresos netos de $374 millones y EBITDA ajustado de $69 millonesel margen EBITDA se expandió a 18,4% y la gerencia reiteró un camino hacia $500 millones+ EBITDA digital anual.
La gerencia espera un fuerte flujo de caja libre en 2026 con menores CapEx e intereses, priorizando una combinación de pago de deuda y recompra de acciones mientras apunta al apalancamiento ajustado por arrendamiento. sub-5xy cerró el César Windsor adquisición a medida que el gasto de capital regional (incluyendo Tahoe) se reduce.
Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) informó lo que los ejecutivos llamaron un comienzo “sólido” para 2026, con ganancias año tras año en los ingresos consolidados y una mejora incremental en el EBITDA ajustado, respaldado por un negocio de convenciones y grupos más sólido en Las Vegas, una resiliencia continua en los juegos regionales y resultados récord en el primer trimestre en su segmento digital.
Panorama financiero del primer trimestre
El presidente y director de operaciones, Anthony Carano, dijo que los ingresos netos consolidados aumentaron a $2.9 mil millones de dólares, $77 millones más, o 3%, respecto al período del año anterior. El EBITDA ajustado fue de 887 millones de dólares, un aumento de 3 millones de dólares año tras año.
Carano destacó “mejoras secuenciales continuas en las tendencias operativas en Las Vegas”, el crecimiento de los ingresos regionales y el EBITDA al excluir el impacto del Super Bowl del año pasado en Nueva Orleans, y “ingresos y EBITDA récord del primer trimestre” en digital.
Las Vegas: fuerte mezcla de grupos, mejora de las tendencias de ocio
En Las Vegas, Caesars generó un EBITDA ajustado de 426 millones de dólares en comparación con los 433 millones de dólares de hace un año, sobre ingresos planos. Carano dijo que la compañía vio una “mejora secuencial significativa en el sector hotelero vertical” con una ocupación del 95,3% y un crecimiento interanual del 1% en la tarifa diaria promedio. La combinación de habitaciones ocupadas por el grupo fue del 19 % durante el trimestre, lo que, según la gerencia, ayudó a los resultados, mientras que la demanda de ocio se mantuvo baja año tras año pero mejoró en comparación con la segunda mitad de 2025.
El director ejecutivo, Tom Reeg, describió el mercado como “en una situación mucho más saludable” que a mediados de 2025, aunque enfatizó que el desempeño sigue dependiendo del calendario de eventos. Las semanas con grandes convenciones o eventos importantes fueron “extremadamente fuertes”, dijo, mientras que todavía ocurren semanas “débiles” cuando el mercado carece de grandes atracciones. Reeg destacó la semana CONEXPO-CON/AGG como “espectacular en todo el mercado” y dijo que Caesars está trabajando con la Autoridad de Visitantes y Convenciones de Las Vegas para implementar más eventos grupales en toda la ciudad que “levanten a todos los barcos”.
Respecto al segundo trimestre, Reeg dijo que anteriormente esperaba que el trimestre fuera ligeramente superior año tras año, pero que abril fue “un poco más suave de lo que anticipamos”, en gran parte debido a una menor retención en comparación con el año pasado. Dijo que Caesars “todavía probablemente estaría un poco por debajo del año pasado”, pero “mucho más saludable de lo que ha sido”, y agregó que las comparaciones versus un “verano difícil” del año pasado deberían ser más favorables.
En cuanto a precios y valor, la gerencia señaló que está trabajando para atraer huéspedes “en todos los niveles de precio”, incluidas ofertas de “todo lo que pueda comer y beber” en varias propiedades. Cuando se le preguntó acerca de los paquetes con todo incluido, Reeg dijo que Caesars “no está fijando precios para alcanzar el punto de equilibrio” y ve las ofertas como una forma de atraer clientes de manera rentable durante períodos más débiles en lugar de ser líderes en pérdidas. También dijo que la ocupación superior al 95% en el primer trimestre no reflejaba un cambio significativo en la combinación de salas de casino, pero sí reflejaba más negocios grupales que “desplazaron algunos negocios de OTA”.
Caesars también describió varias iniciativas de productos de Las Vegas, incluidas villas renovadas y remodelaciones de los pisos del casino en Caesars Palace, la apertura planificada de OMNIA Dayclub en Caesars Palace el 15 de mayo, una remodelación completa de la Torre Augustus cuya finalización está prevista para principios de 2027 y la apertura de “Categoría 10 de Luke Combs” en Flamingo a finales de este año.
Regional: Comparaciones del Super Bowl y disciplina de reinversión continua
En el segmento regional, Caesars registró ingresos netos de $1.4 mil millones de dólares, un 3 % más año tras año, y un EBITDA ajustado de $435 millones de dólares, $5 millones menos que el año anterior. Tanto Carano como Reeg señalaron el Super Bowl del año pasado en Nueva Orleans como un factor importante en la comparación año tras año. Reeg dijo que el Super Bowl proporcionó “un poco más de $10 millones de EBITDA incremental” en el primer trimestre del año pasado que no se repitió.
Excluyendo ese impacto, la gerencia dijo que el desempeño regional mejoró. Carano atribuyó el mérito a la reinversión en marketing dirigido a impulsar una mayor tasa de juego, mientras que Reeg dijo que el consumidor regional ha sido “notablemente resistente” y que el negocio “ha tenido un comienzo muy sólido en abril”.
Caesars también actualizó a los inversionistas sobre desarrollos de cartera y proyectos de capital:
Adquisición de Caesars Windsor: Carano dijo que Caesars cerró la adquisición de Caesars Windsor el 3 de marzo y que los resultados ahora están incluidos en el segmento regional. El director financiero Bret Yunker agregó que la compañía adquirió las operaciones por $54 millones y celebró un acuerdo operativo de 20 años con Ontario Lottery and Gaming Corporation.
Harrah’s Oklahoma: Carano dijo que la compañía abrió su propiedad administrada más nueva el 9 de abril, expandiendo Caesars Rewards a un nuevo mercado.
Cronograma de renovación de Tahoe: Carano dijo que la compañía espera completar la renovación del plan maestro de Tahoe por valor de 200 millones de dólares este verano, cuya finalización está prevista para junio de 2026. Reeg dijo que el proyecto debería estar completo a principios del tercer trimestre y es “menos disruptivo que el año pasado”.
Ciclo de capital regional: Carano dijo que Caesars habrá completado todos los principales proyectos de CapEx regionales planificados desde la fusión de 2020 una vez que Tahoe finalice, y señaló que se han invertido más de $3 mil millones en CapEx regional durante los últimos cinco años.
Cuando se le preguntó sobre la competencia en ciertos mercados regionales, Carano dijo que Caesars se está apoyando en el servicio, Caesars Rewards y ajustes de reinversión en marketing. Dijo que la reinversión se ha “incrementado… trimestre a trimestre durante los últimos cuatro trimestres” para volverse más eficiente y al mismo tiempo retener a los clientes.
Digital: trimestre récord, ampliación de márgenes y despliegue de tecnología
El presidente de Caesars Sports and Online, Eric Hession, dijo que Caesars Digital obtuvo ingresos netos récord en el primer trimestre de 374 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 69 millones de dólares. El flujo fue “un poco más del 66%” y el margen EBITDA se expandió 566 puntos básicos hasta el 18,4%.
Hession dijo que los ingresos netos por deportes aumentaron un 9%, mientras que el volumen total disminuyó un 3% y el volumen de deportes móviles disminuyó un 1%. Dijo que esas caídas fueron “más que compensadas por la retención”, que aumentó 100 puntos básicos hasta el 8,3%, y observó aumentos en la combinación de parlay, los tramos promedio por parlay y la combinación de retiro de efectivo.
En iCasino, Hession dijo que los ingresos netos crecieron un 18%, impulsados por la fortaleza del volumen y el crecimiento del promedio de usuarios activos mensuales. Citó iniciativas de productos que incluyen nuevos juegos internos, capacidad mejorada de bonificación e incentivos de juego cruzado vinculados al compromiso físico a través de esfuerzos como Remote Reels, lanzamientos de productos exclusivos y eventos para clientes. En general, los jugadores únicos mensuales aumentaron aproximadamente un 2% a 512.000, mientras que los ingresos promedio por jugador mensual aumentaron un 15% a $219.
En cuanto a la tecnología, Hession dijo que la compañía continúa convirtiendo jurisdicciones a su billetera universal y su sistema patentado de administración de cuentas de jugadores, que está disponible en 27 jurisdicciones y se espera que esté disponible en todas las jurisdicciones para fines de abril.
Reeg dijo que la capacidad de Caesars para adquirir clientes a través de la base de datos de Caesars Rewards ha ayudado a mantener los costos de adquisición más estables que los de sus pares, particularmente en medio de la discusión de la industria sobre los mercados de predicción que afectan la adquisición de clientes. Reeg también señaló que “importantes gastos de asociación” se reducirán en 2026, y se espera que la mayor parte del beneficio se produzca en el tercer y cuarto trimestre de 2026 y en el primer trimestre de 2027. Reiteró que lo digital sigue en el camino hacia “500 millones de dólares o más de EBITDA”.
De cara al futuro, la dirección consideró a Alberta como una próxima oportunidad. Hession dijo que la provincia es más pequeña pero tiene una riqueza relativamente alta por persona y permitirá tanto deportes como iCasino. Dijo que la aplicación de Caesars ha mejorado significativamente en comparación con su lanzamiento en Ontario, y que la compañía planea lanzarla con las marcas Horseshoe y Caesars Palace, aunque señaló que la base de datos existente de la compañía en Alberta “no es tan importante” y hizo referencia a restricciones de transferencia de datos.
Balance general, prioridades de flujo de caja libre y asignación de capital
Yunker dijo que Caesars espera un “fuerte flujo de caja libre en 2026” durante el resto del año, impulsado por un impulso operativo continuo, menores gastos por intereses en efectivo y menores gastos de capital. Reeg describió a la empresa como una “etapa de recolección de flujo de efectivo libre” después de su ciclo de capital, con menores gastos de capital. Dijo que Caesars ha equilibrado la reducción de deuda y la recompra de acciones, aunque la compañía no recompró acciones en el primer trimestre debido a salidas de efectivo estacionales, incluidos pagos de bonificaciones e intereses y gastos vinculados a la transacción de Windsor.
Reeg dijo que la compañía espera volver a una combinación de pago de deuda y recompras durante los trimestres de mayor flujo de caja libre (del segundo al cuarto trimestre). En cuanto al apalancamiento, dijo que Caesars quiere que el apalancamiento ajustado al arrendamiento sea “menos de cinco veces”. En cuanto a las fusiones y adquisiciones, Reeg dijo que una compra de cartera a corto plazo es “poco probable” dado el perfil de rendimiento de la recompra de acciones de Caesars, aunque dijo que la compañía sigue dispuesta a evaluar oportunidades.
En otros temas, Reeg dijo que el calendario de entretenimiento del Caesars en Las Vegas es más sólido que el año pasado, con más espectáculos en The Colosseum y Planet Hollywood. También se negó a proporcionar actualizaciones trimestrales sobre las conversaciones con VICI relacionadas con la cobertura de arrendamiento, diciendo que la compañía informaría cuando hubiera algo que revelar.
Acerca de Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR)
Caesars Entertainment Corporation es una empresa líder en hotelería y juegos integrados con sede en Las Vegas, Nevada. La empresa posee y opera una cartera global de complejos turísticos, casinos y lugares de entretenimiento diseñados para ofrecer experiencias hoteleras integrales. Sus actividades comerciales abarcan alojamiento en hoteles, operaciones de juegos, servicios de alimentos y bebidas, eventos en vivo y servicios de convenciones, con un enfoque en brindar lujo y entretenimiento tanto a viajeros de negocios como de placer.
La compañía remonta su linaje a la fundación de Harrah’s por William F.
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