AMC obtuvo su “mejor resultado de EBITDA ajustado en el primer trimestre desde 2019”, reportando 38,3 millones de dólares en EBITDA ajustado (una mejora interanual de 96 millones de dólares), mientras que los ingresos consolidados superaron los 1.000 millones de dólares y las métricas por cliente y el margen de contribución alcanzaron niveles récord (15,19 dólares por huésped).
La administración reforzó la liquidez y la flexibilidad al refinanciar $400 millones de deuda de 2027 en un préstamo de primer nivel de $425 millones con vencimiento en 2031 a una tasa más baja, convirtiendo alrededor de $155 millones de deuda en capital y recaudando aproximadamente $101 millones a través de cajeros automáticos y ventas de acciones de Hycroft, dejando $339 millones de efectivo disponible.
La demanda teatral se está recuperando (taquilla norteamericana +22 % interanual) y AMC espera que la taquilla nacional en 2026 sea entre 500 y 1200 millones de dólares más que en 2025, al tiempo que implementa nuevas iniciativas que incluyen Arena uno conciertos en vivo en más de 300 ubicaciones en EE. UU., formatos premium ampliados y programas de fidelización en crecimiento (lista A >1 millón; talones de 39 millones de hogares).
AMC Entertainment (NYSE:AMC) informó lo que el presidente y director ejecutivo Adam Aron llamó su “mejor resultado de EBITDA ajustado en el primer trimestre desde 2019 antes de la pandemia”, destacando una mejora interanual de $96 millones a medida que las tendencias de taquilla se fortalecieron y la economía por mecenas alcanzó récords.
Desempeño del primer trimestre y “apalancamiento operativo”
Aron dijo que los resultados del trimestre fueron impulsados por un “fuerte desempeño interno” y “resultados internacionales enormemente mejorados en toda nuestra presencia europea”, lo que atribuyó a la ejecución operativa disciplinada y la contención de costos junto con las inversiones en la experiencia cinematográfica. También enfatizó lo que la gerencia describió como el apalancamiento operativo en el negocio, argumentando que mejorar los ingresos puede tener un impacto enorme en la rentabilidad.
El director financiero, Sean Goodman, dijo que AMC recibió 47,6 millones de huéspedes en todo el mundo durante el trimestre, un aumento del 13,6% respecto al año anterior. Dijo que el trimestre produjo un récord de EBITDA ajustado pospandemia de 38,3 millones de dólares, con un EBITDA ajustado de hasta 96 millones de dólares año tras año.
Goodman también dijo que AMC superó los mil millones de dólares en ingresos consolidados del primer trimestre “por primera vez desde 2019”, al tiempo que registró récords por usuario en ingresos por admisiones, ingresos por alimentos y bebidas e ingresos totales en negocios nacionales e internacionales.
En cuanto a la rentabilidad por huésped, Goodman dijo que el margen de contribución consolidado por cliente aumentó un 6% año tras año a un récord de $15,19, lo que, según dijo, ahora es un 57% más alto que el primer trimestre de 2019. “Es por eso que la taquilla no necesita recuperarse completamente a los niveles prepandémicos para que podamos alcanzar los niveles prepandémicos de EBITDA ajustado”, dijo.
Repunte de taquilla y perspectivas para la lista de películas de 2026
Aron dijo que el primer trimestre de 2026 marcó un importante repunte de la industria después de varios años sin cambios que vinculó a las huelgas de 2023. Dijo que la taquilla norteamericana aumentó un 22% año tras año en el primer trimestre y la describió como “la más fuerte desde que la pandemia cerró los cines en el primer trimestre de 2020”.
Señaló a Amazon Studios’ Proyecto Ave María como conductor a finales de marzo y dijo que el impulso continuó en el segundo trimestre con tres “éxitos de taquilla seguidos”, nombrando a Illumination La película de Super Mario GalaxyLionsgate y Universal’s Miguely de Disney El diablo viste de Prada 2. Aron dijo que AMC había visto imágenes de los próximos títulos y expresó optimismo sobre la lista de 2026 en los principales estudios y distribuidores independientes.
Aron también brindó una expectativa a nivel de industria para el año, diciendo que AMC cree que la taquilla nacional de 2026 podría ser “entre $ 500 millones y $ 1.2 mil millones más grande que la de 2025”, y señaló que las películas en lengua extranjera en Europa han tenido un buen desempeño.
Acciones del balance: refinanciación, conversión de capital y liquidez
La gerencia dedicó mucho tiempo a discutir las medidas adoptadas para aumentar la liquidez y mejorar la flexibilidad financiera. Aron dijo que AMC refinanció 400 millones de dólares de deuda con vencimiento en 2027, extendiendo el vencimiento hasta 2031 y al mismo tiempo reduciendo el gasto anual en intereses en efectivo. También dijo que AMC estaba convirtiendo aproximadamente 155 millones de dólares de deuda en capital.
Goodman agregó que el refinanciamiento reemplazó $400 millones de deuda al 12,75% con vencimiento en 2027 con un nuevo préstamo de primer plazo de gravamen de $425 millones al 10,5% con vencimiento en 2031. Después de la transacción, dijo que el único vencimiento de deuda restante de AMC antes de 2029 son $125,5 millones de dólares de notas no garantizadas al 6,25% con vencimiento en 2027.
En cuanto a la liquidez, Goodman dijo que AMC terminó el trimestre con 339 millones de dólares en efectivo, excluyendo 42 millones de dólares de efectivo restringido, y reiteró que AMC normalmente usa efectivo en el primer y tercer trimestre debido a la estacionalidad de la taquilla. Dijo que durante el trimestre AMC recaudó aproximadamente $101 millones a través de su oferta de acciones en el mercado y la venta de acciones de Hycroft, y las ganancias se destinaron a fortalecer el balance e invertir en iniciativas orientadas a los huéspedes.
Aron dijo que AMC recaudó aproximadamente 72 millones de dólares de ingresos brutos en el primer trimestre a través de su programa de acciones en el mercado. También dijo que AMC vendió una parte de sus participaciones en Hycroft Mining a un precio promedio de 42,40 dólares por acción, generando alrededor de 30 millones de dólares en ingresos en efectivo. Combinando esa venta con las ventas de garantías y acciones de Hycroft en el cuarto trimestre de 2025, Aron dijo que AMC ha generado alrededor de 54 millones de dólares en efectivo de Hycroft, por encima de su inversión inicial de 27,9 millones de dólares, al tiempo que retuvo alrededor de 129.500 acciones de Hycroft.
En respuesta a una pregunta de un analista sobre la conversión de deuda a capital, Goodman dijo que los pagarés canjeables tenían una disposición de conversión obligatoria vinculada al precio de las acciones de AMC, y que el precio de las acciones de la compañía cumplía con los objetivos requeridos. Dijo que eliminar esa deuda también elimina las cláusulas asociadas, lo que le da a AMC más flexibilidad para buscar futuras oportunidades de refinanciamiento.
Iniciativas: formatos premium, “Arena One”, merchandising y fidelización
Aron enfatizó la presencia premium de gran formato de AMC, enumerando el número de pantallas en todos los formatos, incluidos IMAX en AMC, Dolby Cinema en AMC, ScreenX, 4DX, PRIME en EE. UU. e iSENSE en Europa, junto con miles de pantallas equipadas con láser. “Nadie tiene más pantallas premium que AMC”, dijo, y agregó que la compañía planea expandir aún más las ofertas premium bajo el AMC Go Plan y aumentar la implementación de sus asientos AMC Club Rocker en salas adicionales de alto potencial.
AMC también anunció un nuevo producto de entretenimiento en vivo llamado Arena uno en AMC. Aron dijo que se lanzará en junio en más de 300 ubicaciones de AMC en 89 mercados de EE. UU., ofreciendo “conciertos en vivo, interactivos, en tiempo real y exclusivos” transmitidos desde un escenario especialmente diseñado, con una interacción bidireccional entre los artistas y el público del teatro. Dijo que el concepto se expandirá a aproximadamente 260 salas Odeon en nueve países europeos poco después del lanzamiento en Estados Unidos.
En respuesta al analista de Texas Capital Securities, Eric Wold, Aron dijo que AMC pudo implementar Arena One sin “esencialmente ningún gasto inicial” y describió el modelo como una participación en los ingresos, con AMC reteniendo un “porcentaje significativo” de las admisiones y los ingresos por alimentos y bebidas. Dijo que los precios de las entradas variarían según el artista y el mercado y sugirió que podrían caer entre 40 y 75 dólares.
Aron también se refirió a la comercialización y le dijo al analista de Macquarie, Chad Beynon, que la demanda de productos con temas cinematográficos sigue siendo fuerte (citando el interés en las “bolsas de palomitas de maíz de Prada”) y dijo que AMC cree que puede impulsar un crecimiento anual del 20% en su negocio de mercancías. Dijo que los ingresos por mercancías de AMC fueron “nada” en 2022 y actualmente son “un negocio de 100 millones de dólares al año”.
En cuanto a la lealtad y el marketing, Aron dijo que el programa de suscripción A-List de AMC superó el millón de miembros la semana anterior y dijo que el programa de lealtad Stubs ahora tiene 39 millones de hogares miembros, frente a los 2 millones cuando se unió 10 años antes. También citó iniciativas de precios, incluido “50% de descuento los martes y miércoles”, como algo positivo para la empresa.
Windows, Netflix y acuerdos laborales
Aron dijo que ve un impulso “palpable” hacia ventanas cinematográficas exclusivas más largas, señalando los compromisos públicos de Universal y Paramount de extender las ventanas a al menos 45 días, junto con el enfoque de Disney. También analizó la importancia tanto del momento de PVOD como de lo que describió como una “ventana SVOD de 90 días”, argumentando que periodos más largos pueden ayudar a “volver a capacitar al consumidor” después de patrones de lanzamiento pospandémicos más cortos.
También destacó el plan de Netflix de darle a Greta Gerwig narnia un estreno mundial en cines con una ventana de 49 días a partir de febrero de 2027, lo que lo considera una oportunidad importante para que la industria adopte Netflix como proveedor de contenido teatral. Aron dijo que AMC y Netflix han trabajado juntos desde el otoño de 2025 y citó tres proyectos anteriores: un evento de K-pop alrededor de Halloween, un Cosas más extrañas evento final de temporada en la víspera de Año Nuevo y nuevos episodios de Una pieza. Dijo que la relación entre las empresas ha sido “muy positiva” y que ambas han expresado interés en hacer más juntos.
Finalmente, Aron señaló los acuerdos laborales plurianuales alcanzados recientemente con SAG-AFTRA y el Writers Guild como un avance constructivo, diciendo que brinda confianza en que las perturbaciones de 2023 no se repetirán en el corto plazo.
En sus comentarios finales, Aron reiteró que el primer trimestre de 2026 de AMC fue su mejor desempeño en siete años y dijo que la compañía espera una mejora del contexto de taquilla para el resto de 2026, enfatizando nuevamente el apalancamiento operativo que cree que puede impulsar resultados finales más sólidos a medida que aumentan los ingresos.
Acerca de AMC Entertainment (BOLSA DE NUEVA YORK:AMC)
AMC Entertainment Holdings, Inc opera como una empresa líder en exhibición de películas, especializándose en la presentación de películas teatrales a través de una red de multicines. Las actividades comerciales principales de la compañía abarcan la venta de entradas, los servicios de concesión y refrigerios y la concesión de licencias de formatos de visualización premium. AMC ofrece una variedad de experiencias de auditorio, incluidos IMAX®, Dolby Cinema™ y los sistemas RealD 3D de Cinemark, diseñados para mejorar la participación de la audiencia a través de un sonido superior, claridad visual y comodidad en los asientos.
Fundada originalmente en 1920 con su primer teatro en Kansas City, AMC se ha convertido en una de las cadenas de cines más grandes del mundo.
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